8 ноября Reuters сообщили, что Plantronics ищет возможность продать компанию. Это произошло всего через четыре месяца после того, как Plantronics приобрел Polycom примерно за $2млрд.

23 ноября агентство, ссылаясь на собственные нераскрываемые источники, опубликовало информацию, что Logitech ведет переговоры о приобретении Plantronics.

Через два дня, 25 ноября, в Logitech сообщили о прекращении переговоров.

Поговаривали, что Logitech предлагал $2,2млрд за Plantronics+Polycom, при этом запрашиваемая цена была $3млрд. Это похоже на правду, хотя подтверждений у нас нет. Кстати, в первоначальной статье Reuters указана сумма “более $2,2млрд”. Это сообщение перепечатали несколько новостных агентств, но по их версии сумма составила “целых $2,2 млрд”.

Финансы

Если копнуть глубже, то к моменту объявления об окончании переговоров стоимость акций Logitech составляла примерно $32. Сейчас они стоят около $33 при рыночной капитализации около $5,5млрд. В то время как акции Plantronics стоили около $50. Сейчас их стоимость составляет около $40, т.е. рыночная стоимость компании — $1,6млрд. Обратите внимание, эта сумма значительно ниже и того, что было уплачено за Polycom, и предложения от Logitech. Тут можно вспомнить ситуацию с отказом Yahoo от предложения Microsoft — мы все знаем, чем это закончилось. Все это дает основания полагать, что в этой истории рано ставить точку, по крайней мере, из финансовых соображений.

Более того, в материале о прекращении переговоров Reuters был намек на то, что мотивом для слияния каким-то образом послужили тарифы на импорт из Китая в США и конкурентное давление со стороны Microsoft и Google. Возможно, мы чего-то не знаем, но вряд ли и то, и другое может серьезно повлиять на решение за или против объединения этих двух компаний.

Слияния и поглощения — всегда очень запутанный процесс, а международные сделки еще сложнее. Гораздо более интересный вопрос касается совместимости продуктов и каналов продаж этих двух компаний.

Аудио

На аудио-фронте Logitech разработал неплохие гарнитуры бюджетного класса для массового рынка и работников информационной сферы. Но им еще только предстоит выйти на рынок профессиональных наушников. Приобретение Plantronics даст Logitech продуктовую линейку, известный бренд и кредит доверия для конкуренции на профессиональном уровне. Положение Logitech в этом сегменте рынка круто изменится и позволит партнерам компании тоже расширить свое присутствие.

Проще говоря, мы верим, что в Logitech могли бы разработать собственное UC-портфолио профессиональных гарнитур и укрепить свои позиции на корпоративном рынке. Но на это потребовалось бы время. А Plantronics уже прошел этот путь, и вполне успешно.

Видео

В области видео Logitech также последовательно развивает свои разработки — от устройств для небольших помещений в сторону средних и крупных залов, нишу которых традиционно занимал Plantronics (т.е. бывший Polycom) и другие компании. Все это делается только собственными силами, с явным прицелом на технологическое лидерство и опорой на программные кодеки. Поэтому трудно понять, как линейку автономных аппаратных видеоустройств Polycom можно будет совместить с USB-экосистемой Logitech.

Каналы продаж

К тому же, синергия каналов продаж Logitech и Plantronics (и Polycom) выглядит сомнительно. Некоторые реселлеры предлагают и стандартизированные видеосистемы, и USB-устройства, такие как Logitech MeetUp. Но большинство традиционных продавцов весьма критически воспринимают саму идею создания переговорных комнат на базе обычных персональных компьютеров. Для интеграции этих каналов продаж потребуется время.

Бывают очень удачные сделки. Другие заставляют вас немного почесать затылок в попытках взвесить все за и против. И, конечно, в конце концов все сводится к цене. Принимая во внимание все, что нам известно об этих игроках, их продуктах, каналах сбыта, рынке аудио- и видеоустройств, а также с учетом слухов о финансовых условиях, мы считаем, что эта несостоявшаяся (по крайней мере, сейчас) сделка относится к разряду тех, над которыми нужно как следует подумать.

Подписывайтесь на наш Телеграм (@vcs_su) или Дзен, выбираем для вас все самое интересное из мира видеосвязи и коммуникаций!